巴菲特或再發(fā)日元債，嗅到了什么？

(資料圖)

有市場(chǎng)消息稱，知情人士透露，沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋已開始就出售日元債券向投資者征求意見。這似乎印證了稍早之前的信息，此前，據(jù)彭博報(bào)道，伯克希爾·哈撒韋公司已聘請(qǐng)銀行安排日元債券發(fā)行。

近兩年，巴菲特在日本市場(chǎng)相當(dāng)活躍。伯克希爾·哈撒韋已經(jīng)成為最大的海外日元債務(wù)發(fā)行人之一。除連續(xù)發(fā)債外，2020年還入股了伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產(chǎn)和住友商事這五大日本商社。

4月10日，日本央行新任行長(zhǎng)植田和男在就職新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表講話稱，他將竭盡全力確保物價(jià)和金融體系的穩(wěn)定，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和價(jià)格形勢(shì)，將繼續(xù)維持超寬松的貨幣政策不變。

巴菲特又出手了

4月10日，有市場(chǎng)消息稱，知情人士透露，沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋已開始就出售日元債券向投資者征求意見。值得注意的是，近年來，伯克希爾·哈撒韋已經(jīng)成為最大的海外日元債務(wù)發(fā)行人之一，該公司最近一次基準(zhǔn)日元債券發(fā)行是在去年12月，發(fā)行規(guī)模為1150億日元。

此外，知情人士透露，多種債券可售，3年期定價(jià)初步指引高于交換利率中價(jià)70個(gè)基點(diǎn)左右，30年期則落在125個(gè)基點(diǎn)。如果按計(jì)劃進(jìn)行，伯克希爾·哈撒韋將在4月14日定價(jià)發(fā)行。因?yàn)樯形垂_信息，該知情人士不愿表明身份。

稍早之前，據(jù)彭博報(bào)道，伯克希爾·哈撒韋公司已聘請(qǐng)銀行安排日元債券發(fā)行。根據(jù)日本瑞穗銀行電郵，伯克希爾·哈撒韋公司已經(jīng)委托美銀證券和瑞穗證券進(jìn)行潛在的基準(zhǔn)日元債券銷售。這家日本銀行稱，這筆交易預(yù)計(jì)將在不久的將來進(jìn)行，但要視市場(chǎng)情況而定。

頻繁抄底日本

近兩年，巴菲特在日本市場(chǎng)上可謂相當(dāng)活躍。

2019年，伯克希爾·哈撒韋首次發(fā)行日元債券，彼時(shí)的發(fā)債規(guī)模高達(dá)4300億日元，成為有史以來日元債最大的海外發(fā)行方之一。2020年，伯克希爾·哈撒韋發(fā)行了1955億日元的債券。最近一次基準(zhǔn)日元債券發(fā)行是在2022年12月，發(fā)行規(guī)模為1150億日元。

在連續(xù)發(fā)債后，截至2022年，伯克希爾·哈撒韋賬面上的日元計(jì)價(jià)票據(jù)和借貸規(guī)模增至超78億美元，相比之下美元、歐元、英鎊計(jì)價(jià)的票據(jù)規(guī)模都在收縮。

除了連續(xù)發(fā)債外，2020年還入股了伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產(chǎn)和住友商事這五大日本商社。按披露時(shí)的收盤價(jià)估算，當(dāng)時(shí)伯克希爾·哈撒韋持有的五家公司的總價(jià)值達(dá)到62.5億美元。

需要指出的是，巴菲特在日本市場(chǎng)瘋狂發(fā)債與日本央行的超寬松貨幣政策有一定的關(guān)系。當(dāng)前，日本是全球僅存的利率“洼地”，且與海外市場(chǎng)相比，日本債券市場(chǎng)的波動(dòng)性也相對(duì)較低，巨大的融資成本差異使得日元計(jì)價(jià)的公司債發(fā)行規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。

另外，發(fā)行日元債除了有融資的作用，還能夠?qū)_外匯風(fēng)險(xiǎn)。通過發(fā)行日元債，就不需要將伯克希爾·哈撒韋賬上的美元換成日元后，再去投資日元資產(chǎn)了，省去跨境資本流動(dòng)的麻煩，也避免了貨幣敞口的增加。

日本央行新行長(zhǎng)發(fā)聲

近日，日本央行的“換帥”舉動(dòng)同樣備受市場(chǎng)關(guān)注。

4月9日，現(xiàn)年71歲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男接替任期屆滿的黑田東彥，正式執(zhí)掌日本央行。

據(jù)日本媒體報(bào)道，植田畢業(yè)于日本東京大學(xué)，在美國麻省理工學(xué)院獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，曾師從知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯坦利·費(fèi)希爾。1998年至2005年，植田擔(dān)任日本央行審議委員，是零利率政策和量化寬松政策的支持者。

4月10日，日本央行新任行長(zhǎng)植田和男在就職新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表講話稱，他將竭盡全力確保物價(jià)和金融體系的穩(wěn)定，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和價(jià)格形勢(shì)，將繼續(xù)維持超寬松的貨幣政策不變。

在首次新聞發(fā)布會(huì)上，植田和男的一系列言論表明，日本央行的各項(xiàng)政策不會(huì)發(fā)生“急轉(zhuǎn)彎”，至少短期內(nèi)將沿著前任行長(zhǎng)黑田東彥的路徑繼續(xù)走下去。

植田和男指出，將盡最大努力實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定和金融體系穩(wěn)定，可能有必要從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度對(duì)貨幣政策進(jìn)行審視和審查。可能會(huì)評(píng)估日本央行的長(zhǎng)期政策，包括多年來的寬松政策，希望與其他政策委員會(huì)成員討論評(píng)估事宜并做決定。

對(duì)于當(dāng)前的銀行業(yè)危機(jī)，植田和男表示，西方國家采取了許多措施遏制金融恐慌之后，金融市場(chǎng)正在恢復(fù)穩(wěn)定。但金融市場(chǎng)的不確定性和焦慮情緒還沒有完全消散，將繼續(xù)密切關(guān)注金融市場(chǎng)。

對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的YCC政策(收益率曲線控制政策)，植田和男認(rèn)為，“考慮到目前的經(jīng)濟(jì)和物價(jià)情況，繼續(xù)實(shí)行YCC政策是適當(dāng)?shù)?，在YCC框架下繼續(xù)實(shí)行貨幣寬松政策是適當(dāng)?shù)?，我們現(xiàn)在處于等待階段，以觀察去年12月政策調(diào)整的效果。”

他表示，負(fù)利率為當(dāng)前的貨幣刺激提供了基礎(chǔ)，目前維持負(fù)利率是適當(dāng)?shù)?。YCC政策的任何重大轉(zhuǎn)變，都需要考慮經(jīng)濟(jì)、價(jià)格和市場(chǎng)因素。

此外，植田和男強(qiáng)調(diào)，日本目前還不具備大幅加息的條件，但利率小幅上升對(duì)金融體系來說不是大問題。

對(duì)于實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，植田和男指出，他不能確切說明何時(shí)能實(shí)現(xiàn)日本央行2%的通脹目標(biāo)，要達(dá)成這一目標(biāo)不容易，而外部沖擊是未能達(dá)到通脹目標(biāo)的一大原因。他稱，“在我的任期內(nèi)，將盡最大努力實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，同時(shí)關(guān)注政策副作用。”

此外，值得關(guān)注的是，植田和男將于4月27日至28日主持上任后的第一次日本央行政策會(huì)議，屆時(shí)將發(fā)布新的季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格預(yù)測(cè)。

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