觀天下!【BT金融分析師】創(chuàng)科實(shí)業(yè)短期前景喜憂參半,分析師稱風(fēng)險(xiǎn)來自依賴客戶家得寶
(原標(biāo)題:【BT金融分析師】創(chuàng)科實(shí)業(yè)短期前景喜憂參半,分析師稱風(fēng)險(xiǎn)來自依賴客戶家得寶)
我給予創(chuàng)科實(shí)業(yè)的股票“持有”評(píng)級(jí)。該公司在電動(dòng)工具和戶外動(dòng)力設(shè)備產(chǎn)品領(lǐng)域占據(jù)著市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。在這篇文章中,我將重點(diǎn)關(guān)注該公司的近期財(cái)務(wù)。
(資料圖)
創(chuàng)科實(shí)業(yè)的主要客戶是家得寶(Home Depot),該公司最近的季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和最新指引都令人失望。另一方面,美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)最近的關(guān)鍵指標(biāo)表明,該行業(yè)最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去,這為家裝市場(chǎng)和電子工業(yè)的前景釋放出了積極的信號(hào)。從創(chuàng)科實(shí)業(yè)的客戶業(yè)績(jī)和行業(yè)數(shù)據(jù)來看,該公司的股票獲得“持有”評(píng)級(jí)是合理的,而不是買入。
根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù),創(chuàng)科實(shí)業(yè)的場(chǎng)外股票和該股的三個(gè)月日均交易額都相當(dāng)不錯(cuò),分別為400萬美元、7000萬美元。
2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)期
由于創(chuàng)科實(shí)業(yè)主要在香港上市,該公司每年只發(fā)布兩次財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),而不是每季度一次。根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù),創(chuàng)科實(shí)業(yè)2023年上半年的財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)將于8月初發(fā)布。
研究創(chuàng)科實(shí)業(yè)股票的分析師預(yù)計(jì),該公司將在2023年上半年實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的改善。但市場(chǎng)仍認(rèn)為,該公司今年上半年的營(yíng)收和利潤(rùn)均較上年同期將有所下降。
具體來看,預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)表明,2023年上半年,創(chuàng)科實(shí)業(yè)的收入將達(dá)到68.17億美元,相當(dāng)于環(huán)比增長(zhǎng)9.6%,同比收縮3.1%。分析師還預(yù)計(jì),該公司2023年上半年的凈利潤(rùn)將為5.42億美元,這意味著同比下降6.2%,環(huán)比增長(zhǎng)8.6%。
下面我將分析創(chuàng)科實(shí)業(yè)主要客戶的績(jī)效和相關(guān)的行業(yè)指標(biāo),這些指標(biāo)可以作為該公司近期前景的預(yù)測(cè)。
客戶和指引
在該公司2023年5月22日發(fā)布的消息中,創(chuàng)科實(shí)業(yè)提供了有關(guān)其客戶的詳細(xì)信息。該公司表示,“家得寶”是“創(chuàng)科實(shí)業(yè)最大的客戶之一”,在北美獨(dú)家分銷該公司的產(chǎn)品。創(chuàng)科實(shí)業(yè)還透露,其最大的客戶分別在2022財(cái)年、2021財(cái)年和2020財(cái)年貢獻(xiàn)了47.8%、47.5%和48.9%的收入。因此,市場(chǎng)有理由認(rèn)為家得寶是創(chuàng)科實(shí)業(yè)的最大客戶,占該公司銷售額的近一半。
家得寶在5月中旬發(fā)布了2023財(cái)年第一季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)以及更新后的2023財(cái)年指引,相關(guān)數(shù)據(jù)低于華爾街分析師的預(yù)期。
2023財(cái)年第一季度,家得寶的營(yíng)收同比下降4.2%,至373億美元,比市場(chǎng)普遍預(yù)期的383億美元低2.7%。家得寶最近一個(gè)季度的同店銷售額同比下降了4.5%,這比分析師普遍認(rèn)為的同店銷售額下降1.7%的預(yù)期要糟糕得多。
家得寶還將該公司2023財(cái)年的收入和同店銷售增長(zhǎng)預(yù)期從此前的持平下調(diào)至-2%至-5%之間。
家得寶在其2023財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào),“家裝市場(chǎng)高價(jià)非必需品類銷售疲軟”。另外,創(chuàng)科實(shí)業(yè)在今年3月的2022財(cái)年財(cái)報(bào)電話會(huì)議上承認(rèn),其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)受到“消費(fèi)者支出疲軟、天氣不利因素以及家裝渠道去庫(kù)存”的不利影響??紤]到創(chuàng)科實(shí)業(yè)和家得寶管理層的負(fù)面評(píng)論,我們有理由預(yù)計(jì),在可預(yù)見的未來,對(duì)創(chuàng)科實(shí)業(yè)產(chǎn)品的需求很可能持續(xù)疲軟。
美國(guó)指標(biāo)
2023年5月,有數(shù)據(jù)指出,美國(guó)的新房銷售環(huán)比增長(zhǎng)4.1%,從2023年3月的65.6萬套增長(zhǎng)到4月的68.3萬套。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)2023年4月的實(shí)際銷售量比普遍預(yù)期的66.3萬套高出3.0%。
NAHB/Wells Fargo房屋市場(chǎng)指數(shù)(NAHB/Wells Fargo Housing Market Index)環(huán)比上升,從今年4月的45上升至2023年5月的50,這是過去10個(gè)月來的最高記錄。全美房屋建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)網(wǎng)站顯示,NAHB/Wells Fargo房屋市場(chǎng)指數(shù)是一項(xiàng)前瞻性指標(biāo),顯示出當(dāng)前和未來六個(gè)月新房銷售市場(chǎng)預(yù)期。
上述指標(biāo)表明,美國(guó)住房和家居裝修市場(chǎng)最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去,這為創(chuàng)科實(shí)業(yè)提供了積極的前景。
結(jié)論
從客戶業(yè)績(jī)和相關(guān)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看,創(chuàng)科實(shí)業(yè)的短期前景可以說是喜憂參半,這也與目前對(duì)創(chuàng)科實(shí)業(yè)的2023年上半年的預(yù)期一致。鑒于該公司近期前景仍不明確,我認(rèn)為給予創(chuàng)科實(shí)業(yè)“持有”評(píng)級(jí)是合理的。
【BT財(cái)經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者不應(yīng)將本報(bào)告作為作出投資決策的唯一參考因素,亦不應(yīng)認(rèn)為本報(bào)告可以取代自己的判斷?!颈疚臑锽T財(cái)經(jīng)金融分析師簡(jiǎn)版文章,從2022年10月25日起,BT財(cái)經(jīng)除BT財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)通小程序、APP以外平臺(tái)不再放出完整版文章?!?/strong>
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