（原標(biāo)題：剛登峰：未來兩三年市場(chǎng)會(huì)有反轉(zhuǎn)性變化 有四大方向和兩類港股值得關(guān)注）

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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，5月26日，泉果基金董事總經(jīng)理、公募投資部基金經(jīng)理剛登峰分享其對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行分析和展望。剛登峰認(rèn)為，一旦恢復(fù)到正常狀態(tài)以后，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的向上韌性和向上彈性較大，因此未來兩三年整體將是一個(gè)比較顯著的、反轉(zhuǎn)式的變化。

剛登峰認(rèn)為，光伏行業(yè)景氣度總體非常好。從光伏、風(fēng)電對(duì)新增發(fā)電量的供給來看，去年還沒有做到對(duì)新增用電的補(bǔ)充，每年新增用電還是需要核能、水電、火電來補(bǔ)充，新增用電都還滿足不了，更何況對(duì)于存量火電的替代?？赡芙^大部分的知識(shí)結(jié)構(gòu)或者觀點(diǎn)體系都認(rèn)為有一天它會(huì)替代存量的火電，這也是未來能達(dá)成碳綜合的一個(gè)很重要的前提，但是到現(xiàn)在為止顯然沒到這樣的階段。因此未來還有增量的可能。

對(duì)于科技行業(yè)，剛登峰指出，這一次AI的突破是一個(gè)比較大的創(chuàng)新，它的創(chuàng)新和突破體現(xiàn)在電腦、機(jī)械設(shè)備對(duì)于人的語義的理解。以史為鑒，硬件的技術(shù)突破往往會(huì)帶來新的商業(yè)模式的創(chuàng)新，新的商業(yè)模式的創(chuàng)新可能成為更為主要的商業(yè)價(jià)值的存在形式。未來也將更加關(guān)注在垂直領(lǐng)域里面，在新的商業(yè)模式領(lǐng)域里面出現(xiàn)的新的變化。

剛登峰還指出，中特估板塊更多還要從產(chǎn)業(yè)本身的邏輯去看，關(guān)注產(chǎn)業(yè)本身的基本面邏輯有沒有變化。此外，相信未來房地產(chǎn)剩下來的公司，無論從行業(yè)的份額，還是從利潤(rùn)率上，它的利潤(rùn)率并不見得一定是房?jī)r(jià)上漲，它也可以通過拿地更便宜來實(shí)現(xiàn)，所以這些方向也會(huì)有一些向好的變化。

具體投資方向上，剛登峰認(rèn)為這四大一級(jí)投資方向值得關(guān)注。第一是制造業(yè)，過去10年制造業(yè)取得巨大進(jìn)步，尤其是過去幾年，制造業(yè)在新能源領(lǐng)域里面取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，全球的競(jìng)爭(zhēng)地位非常穩(wěn)固。

第二是成熟期的周期品行業(yè)。剛登峰指出，像過去兩年煤炭這種行業(yè)，市場(chǎng)覺得未來的需求不會(huì)有太多的量增，供給的約束反而越來越強(qiáng)，等到了供需出現(xiàn)緊繃狀態(tài)之后，價(jià)格中樞一下帶來非常明顯的二維提升機(jī)會(huì)。另外，大宗品、銅、鋁這些環(huán)節(jié)都存在類似的情況，都是值得關(guān)注的方向。

第三是消費(fèi)品，它具有對(duì)投資者而言非常友好的屬性。剛登峰認(rèn)為，制造業(yè)里面可能還存在一些比較強(qiáng)的周期性，包括行業(yè)的波動(dòng)帶來經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的巨大波動(dòng)，但是消費(fèi)品公司就會(huì)穩(wěn)定很多。因?yàn)樗幸恍┫钠返膶傩?，大家買完去之后是把它消費(fèi)掉的，并不是存起來，尤其是大眾消費(fèi)品，包括可選消費(fèi)品也是類似這種屬性，所以它的穩(wěn)定性會(huì)比工業(yè)品、制造業(yè)強(qiáng)很多。

第四是第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)，該行業(yè)仍有進(jìn)一步擴(kuò)大的市場(chǎng)空間。事實(shí)上過去幾年已經(jīng)出現(xiàn)很多連鎖餐飲，這些連鎖品牌能做得更加衛(wèi)生，看上去更加現(xiàn)代，更容易讓消費(fèi)者有比較好的消費(fèi)沖動(dòng)。以這些店作為標(biāo)品，整個(gè)行業(yè)的平均服務(wù)水平也有系統(tǒng)性的提升，所以這些領(lǐng)域未來應(yīng)該還會(huì)有一些公司能慢慢跑出來。

對(duì)于港股，剛登峰認(rèn)為有兩類港股資產(chǎn)還是值得關(guān)注。一類是A股原來沒有的一些方向，包括互聯(lián)網(wǎng)、汽車新勢(shì)力、服務(wù)業(yè)、餐飲、物業(yè)這些公司，A股基本上很少有這些標(biāo)的，這是作為一個(gè)很好的補(bǔ)充，這是一類。

另一類是高股息公司。因?yàn)楦酃墒且粋€(gè)估值特別低的市場(chǎng)，存在大量的股息率在8~10個(gè)點(diǎn)，甚至15個(gè)點(diǎn)的高股息公司，如果你是一個(gè)特別喜歡做紅利投資、拿股息的投資者，港股是一個(gè)很好的選擇。因?yàn)槌止上⑷绻@個(gè)公司本身的經(jīng)營(yíng)很穩(wěn)健，它不存在大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上它越跌它的股息率越高，還可以再進(jìn)一步追加投資。

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