作為直接融資最重要的平臺之一，股市近年來一直發(fā)揮著重要作用。今年上半年，A股融資端依舊表現(xiàn)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股包含IPO、增發(fā)、配股等多種方式在內(nèi)的全口徑募資事件共384起，較去年同期增加4起，合計募集資金達5871億元。

【資料圖】

其中，投資者最關(guān)注的無疑是IPO的情況。今年上半年，A股IPO募資情況有何變化？新股上市后的表現(xiàn)如何？隨著上半年收官，這些問題都有了答案。

A股股權(quán)融資達5800億元

整體而言，A股上半年股權(quán)融資持續(xù)活躍。據(jù)Wind《2023年上半年股權(quán)融資榜》，2023年上半年A股融資事件共384起，同比增加4起；股權(quán)融資總金額為5871億元，較去年同期下降15%。

從行業(yè)分布看，資本貨物行業(yè)以1117億元的募資金額位列第一，材料行業(yè)以950億元的募資金額排名第二，半導(dǎo)體與半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)以742億元的募資金額排名第三。銀行業(yè)募資金額也超過500億元，達到555億元，位列第四名。此外，公用事業(yè)、技術(shù)硬件與設(shè)備、汽車與汽車零部件、軟件與服務(wù)、多元金融等多個行業(yè)上半年募資額也都在150億元以上。

值得一提的是，IPO并非今年上半年融資最多的方式。

從各個融資方式來看，A股上半年增發(fā)發(fā)行131起，募資規(guī)模達2610億元，占比達44%，募資額位居第一。IPO項目家數(shù)(新股申購)為184起，比去年同期增加8起；募集金額為2188億元(同比下滑16%)，占比約37%，位列第二。此外，可轉(zhuǎn)債、可交換債、配股、優(yōu)先股發(fā)行等方式合計占比約18%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

回顧過去三年A股融資規(guī)模變化，下半年募資額均顯著高于上半年。因此，對于2023年下半年A股表現(xiàn)，金 融 投 資 報評論認為，下半年股市的主題依然是以融資為主，下半年股市的擴容依然會保持世界第一的規(guī)模。

數(shù)據(jù)來源：Wind

新股首日破發(fā)比例達20%

上文提到，今年上半年，A股市場新股申購為184起。

從上市板塊來看，全面注冊制后，雙創(chuàng)板塊占據(jù)融資優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板募集金額合計占IPO總額的74%。其中科創(chuàng)板新股申購42起，募集金額883億元，占比達40%；創(chuàng)業(yè)板新股申購60起，募集金額730億元，占比為33%。

不過，由于缺乏超大規(guī)模IPO，融資總額其實不升反降。前五名中，僅中芯集成募資金額超過百億元，達110.72億元。晶合集成、陜西能源、阿特斯、湖南裕能等位居其余四席，募資金額分別為99.6億元、72億元、69.07億元、45億元，斷層較為明顯。募資額前十的新股中，科創(chuàng)板占據(jù)五席。

上市新股方面，今年上半年，累計共有173只新股上市，其中，主板新股38只，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板分別為52只、41只，另有北交所新股42只。

從新股上市后的表現(xiàn)來看，首日破發(fā)已成常態(tài)。

整體破發(fā)率而言，回顧上半年，首日破發(fā)的新股為36只，占比20.81%。分板塊而言，創(chuàng)業(yè)板破發(fā)概率最高，北交所次之，主板新股最為穩(wěn)健。具體數(shù)據(jù)上，17只創(chuàng)業(yè)板新股首日破發(fā)，首日破發(fā)比率33%；11只北交所新股首日破發(fā)，首日破發(fā)比率26%；7只科創(chuàng)板新股首日破發(fā)，首日破發(fā)比率17%；1只主板新股首日破發(fā)，首日破發(fā)比率3%。

其中，東方碳素、濤濤車業(yè)兩只首日跌超20%。首日跌幅前15的新股中，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)7席，北交所占據(jù)5席。

至于首日上漲的新股，表現(xiàn)不再如以往那般強勢。上半年上市的新股首日約80%收漲，但僅有15股首日漲幅翻倍。

事實上，自2022年以來，新股首日破發(fā)的情況逐步增多，未來打新獲取收益的不確定性越來越大，投資者需要更加注重上市公司的基本面優(yōu)劣，學會分辨與取舍，才能在新股市場中站穩(wěn)腳步。

上半年14只新股翻倍

拉長時間線看，上市后股價走下坡路的新股較多，有不少新股“出道即巔峰”。

截至7月4日收盤，上半年上市的173只新股已有58只破發(fā)，破發(fā)比例34%。其中22只北交所新股破發(fā)，破發(fā)比例52%；25只創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)，破發(fā)比例48%。

值得一提的是，有30只新股是首日實現(xiàn)上漲，但如今已經(jīng)破發(fā)的。包括蘇能股份、和泰機電、江瀚新材3只主板新股，還有?？垂煞?、科瑞思、泓淋電力、鐵大科技、真蘭儀表、新贛江、田野股份、九州一軌等多只首日漲幅超20%的新股也是如此。

當然，還有8只“翻身股”——首日雖然破發(fā)，但如今又實現(xiàn)了上漲。包括英特科技、美芯晟、安杰思、慧智微、榮旗科技、美利信、高華科技、明陽科技。其中，英特科技、榮旗科技、明陽科技3只最新價相比發(fā)行價已經(jīng)上漲超過30%。

從最新漲幅來看，年內(nèi)上市的新股共有14只實現(xiàn)翻倍增長，登陸北交所的巨能股份年內(nèi)大漲430%，四川黃金、鼎智科技、百利天恒、中科飛測等年內(nèi)漲幅超200%。此外，還有27只新股年內(nèi)漲幅在50%~100%，29只新股年內(nèi)漲幅在20%~50%。

從最新跌幅看，年內(nèi)上市的新股已有16只跌幅超過20%。其中，北交所康樂衛(wèi)士深跌近64%，綠通科技、海通發(fā)展最新收盤價相比發(fā)行價也已經(jīng)“腰斬”。此外，還有27只新股相比發(fā)行價跌幅在10%~20%區(qū)間。

往后看，下半年A股新股市場會如何演繹？

當前機構(gòu)普遍預(yù)計，2023年下半年A股IPO將保持常態(tài)化高位發(fā)行。畢馬威中國指出，展望下半年，A股新股市場有超過1000宗正在處理的上市申請。注冊制全面實施后，預(yù)計將有助促進上市流程。普華永道中國市場主管合伙人梁偉堅表示，A股市場全面注冊制的實施，使得主板上市更具包容性，A股市場化程度、IPO審核及發(fā)行效率均將提高，A股多層次資本市場體系更加清晰。

此外，隨著全面注冊制的推行實施，上市過程和退市制度均將不斷規(guī)范化，業(yè)績表現(xiàn)不佳、經(jīng)營風險加大、缺乏良好內(nèi)部治理機制的上市公司正在加速出清，資本市場更加考驗公司未來發(fā)展和盈利的能力，優(yōu)勝劣汰效應(yīng)將日益凸顯。

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